案例库 · 战略与领导 · 战略决策 · 2018–2026
Project Lobster 融了 350 万欧元从未盈利，2026 年清算收场
Project Lobster 三轮融资 350 万欧元，始终没有盈利，2025 年 11 月申请破产——Ace & Tate 接手了七家店中的五家。
Project Lobster · 2026-02-06
怎么回事
Project Lobster 2018 年在巴塞罗那创立，是一家数字原生的眼镜连锁品牌，创始人 Óscar Valledor 以 4 万欧元启动资金和 Lanzadera 加速器的支持起步。定位是直接面向消费者（DTC）的眼镜行业颠覆者，眼镜定价在 190 至 310 欧元之间。
增长靠的不是客户，是投资人。2018 年以来完成三轮融资：30 万、120 万，到 2023 年 5 月由 Dozen Investments 和加泰罗尼亚政府投资公司 Avança 领投的 200 万欧元。2022 年开始国际扩张，通过电商进入拉美、美国和澳大利亚，国际市场占营收的 80%。品牌发展到七家店——巴塞罗那四家、马德里两家、瓦伦西亚一家。
营收始终没能变成利润。2023 年是其公布数据的最后一年，营收 250 万欧元。2024 年尝试月度订阅模式提升用户忠诚度，目标是 2025 年实现首次盈利——但从未实现。
2025 年 11 月底，公司向巴塞罗那第七商业法院申请自愿债权人程序，2026 年 2 月进入清算。荷兰眼镜集团 Ace & Tate 通过破产程序收购了 Project Lobster 的经营性资产，接手了马德里、巴塞罗那和瓦伦西亚七家店中的五家。
为什么会这样
- Project Lobster 在单位经济模型跑通之前就靠投资人的钱扩张：三轮共 350 万欧元养了一个从未盈利的 DTC 模式，烧钱没有利润底线。
- 国际扩张带来的是营收不是利润：80% 的销售是通过电商发往拉美、美国和澳大利亚的低毛利分销，不是可持续的回报。
- 订阅转型来得太晚：2024 年的会员制是贴在忠诚度上的补丁，不是治本的解法，它本该带来的首个盈利年份在钱烧完之前从未到来。
教训
一个 DTC 业务 80% 营收来自海外仍然亏钱，那它是分销实验不是公司——Project Lobster 的订阅转型发生在钱烧完之后。
后来呢
Project Lobster 于 2025 年 11 月向巴塞罗那第七商业法院申请自愿债权人程序后，于 2026 年初解散。Borme 登记册记录了清算以及联合创始人 Óscar Valledor 和 Daniel Prats 的管理人职务撤销。2026 年 2 月，Ace & Tate 通过破产程序收购了品牌的经营性资产，接手了马德里、巴塞罗那和瓦伦西亚七家店中的五家，继续以 Ace & Tate 品牌运营。交易金额未披露。
资料来源
- Adiós a Project Lobster: la cadena catalana de óptica entra en liquidación — Modaes (2026-02-06)
- Ace & Tate buys Spanish eyewear brand Project Lobster — WWD (2026-02-11)
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这家公司栽倒的地方，别处有人漂亮地解开过。 第二意见 →
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