The Body Shop 以 2.07 亿英镑售出——三个月后进入破产管理

The Body Shop 于 1976 年由安妮塔·罗迪克（Anita Roddick）在布莱顿创立，以道德采购和零残忍美容产品打造全球品牌。到 2010 年代，它在 70 个国家运营着超过 3,000 家门店。欧莱雅于 2006 年以 6.52 亿英镑收购了它，随后于 2017 年以 8.8 亿英镑卖给了巴西的 Natura & Co。Natura 未能重振该品牌，于 2023 年 11 月以 2.07 亿英镑将其出售给德国私募股权公司 Aurelius——不到 Natura 支付价格的四分之一。

Aurelius 原本计划重振 The Body Shop 的英国业务，但交易几乎立即瓦解。主导收购的交易负责人不久后离开了公司。HSBC 在 Natura 拥有期间提供的信贷额度在出售后被撤回。Aurelius 未能获得替代融资。没有营运资金，英国业务无法支付供应商或履行租金义务。

2024 年 2 月 15 日——收购仅三个月后——Aurelius 将 The Body Shop 的英国业务置于破产管理，并任命 FRP Advisory 为管理人。英国业务欠债权人超过 2.76 亿英镑，其中约 1.43 亿英镑欠集团其他部门。包括供应商和房东在内的无担保债权人被欠款 2.19 亿英镑，最终只能收回应得金额的 16%–27%。

崩溃波及整个集团。美国业务申请了第 7 章破产，加拿大业务进入债权人保护，关闭了 33 家门店，德国、比利时、丹麦和爱尔兰的欧洲业务也进入了破产管理。在英国，82 家门店关闭，818 个工作岗位流失——其中 489 个来自门店，329 个来自总部。2024 年 9 月，由迈克·贾塔尼亚（Mike Jatania）领导的 Auréa 集团收购了英国业务及所有商标，挽救了 113 家门店和超过 1,000 个工作岗位。这场崩溃成为私募股权如何在尽职调查仓促、融资假设错误时摧毁价值的案例研究。