案例库 · 财务与会计 · 财务决策 · 2024–2025
alt Inc. 虚增销售赴东京上市，随后被 SESC 指控欺诈
东京 AI 初创公司 alt Inc. 被指为获取 Growth Market IPO 而虚构销售额；SESC 于 2025 年 10 月提起刑事欺诈指控。
alt Inc. · 2025-10
怎么回事
alt Inc. 是一家总部位于东京的人工智能初创公司，主营产品为 AI Gijiroku，一款自动会议转录服务。该服务于 2020 年推出后，公司报告称销售额在四年内增长超 100 倍，转录服务最高占营收 90%。这一增长帮助它于 2024 年 10 月在东京证券交易所 Growth Market 上市。
2025 年，一名举报人触发 SESC 调查。监管机构发现，在 2022 年、2023 年及 2024 年上半年财报中，alt 报告销售额分别约 27 亿日元、41 亿日元和 28 亿日元，而实际数字仅约 2.43 亿、3.95 亿和 4.98 亿日元。2024 年全年，实际净销售额约 11 亿日元，公司却报告 61 亿日元。所谓操作手法是通过合作方购买 AI Gijiroku 账户并回流资金；许多账户据称从未使用。
2025 年 10 月 28 日，SESC 对 alt Inc. 及四名现任或前任高管提起刑事指控，罪名是提交虚假证券登记声明和虚假年度证券报告。东京证券交易所将该股指定退市，退市于 2025 年 8 月 31 日生效。公司还进入了民事再生程序。
为什么会这样
- 这家初创公司报告的营收增长是其在 Growth Market 上市的主要依据。
- 旗舰产品的销售额据称通过与合作方的循环交易虚增，而非来自真实客户。
- 许多购得账户从未使用，调查人员一旦查看使用情况，虚构收入便暴露无遗。
- 内部控制和审计程序未能发现并阻止多个报告期的重复夸大。
教训
建立在循环交易上的营收增长不是增长，而是倒计时；一旦监管机构或举报人核查谁真正在使用产品，退市随之而来。
后来呢
东京证券交易所于 2025 年 8 月将 alt Inc. 退市，公司进入民事再生。SESC 刑事指控涉及公司及四名高管；若定罪，公司最高罚款 7 亿日元，个人最高可判十年监禁。
资料来源
- Securities and Exchange Surveillance Commission — Accusation Regarding the Submission of False Securities Registration Statements etc. related to alt Inc.
- The Asahi Shimbun — Tokyo AI firm probed after inflating sales
发现哪里写错了？告诉我们。
类似的案例
这家公司栽倒的地方，别处有人漂亮地解开过。 第二意见 →
Comments · 0
登录 后就能评论。