Modella 將 Claire's 英國業務從破產管理中救出——僅維持四個月

當美國母公司 Claire's Holdings LLC 於 2025 年 8 月聲請第 11 章破產保護時，英國業務在數日內也隨之進入破產管理程序，約 2,150 個工作崗位面臨風險。9 月底，救援行動到來：零售轉型專業機構 Modella Capital 與破產管理人達成協議收購該連鎖品牌——接手 156 家門市，其中 145 家已被排除、列入關閉名單。

這次救援僅維持了四個月。2026 年 1 月 26 日，該公司再次進入破產管理程序，由 Kroll 獲任命；消息人士指出，政府政策與房東的要求共同導致該零售商的前景變得「不可行」。

2026 年 4 月 27 日，終局正式到來：Claire's 在英國與愛爾蘭的全部 154 家獨立門市停止營業，超過 1,300 名員工收到裁員通知。約 350 個店中店櫃位——設於其他零售商內、不承擔獨立租金——仍在營業。這個自 1980 年代以來一直是英國高街常見景象的飾品連鎖品牌，就此退出。

本案的輪廓，是救援溢價與固定成本的碰撞。Modella 將一個連鎖品牌從一次破產管理中買出，卻在一個季度內將其帶入另一次破產管理，因為租金、稅費與工資支出超出了收銀機能承擔的範圍。第二次破產管理，衡量的是救援價格與該資產實際價值之間的差距。

這次救援的代價是 154 家門市與超過 1,300 個工作崗位，因為 Modella 為期四個月的持有期以第二次破產管理告終。

英國業務在收購時已受致命重創：它在美國母公司聲請第 11 章破產保護後數日內便進入破產管理程序，因此這次救援買下的是一把正在下墜的刀

固定成本是致命因素——政府政策與房東的要求，使該資產在接手後一個季度內便「不可行」

該資產在救援期間已被削減過一次，9 月時有 145 家門市被排除；第二次崩潰則帶走了其餘 154 家

350 個店中店櫃位得以存續，是因為它們不承擔獨立租金——死的是高街門市模式，而非品牌本身

將一個連鎖品牌從破產管理中買出，也等於買下它的固定成本。如果租金、稅費與工資超出收銀機的負擔，四個月就足以證明這次救援不過是多了幾道程序的清算。

Kroll 正在逐步結束獨立門市資產，而 350 個店中店櫃位則讓品牌產品繼續在其他零售商內販售。Claire's 的全球業務在美國重整程序下延續；英國與愛爾蘭高街則失去了其最後幾個 1980 年代風格的飾品據點之一，而那些空置店面則加入隊列，等待任何能承擔租金的人。