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Jott 用 15 年建起一个羽绒服帝国——一个圣诞季就丢了
法国羽绒服品牌 2025 年 12 月进入司法重整——183 名员工、200 家门店、2490 万欧元营收,以及一次失败的 9900 万欧元注资。
Jott · 2025-12-18
怎么回事
Jott(Just Over The Top 的缩写)2010 年创立于马赛,以轻量彩色羽绒服闻名,兼具技术性能和街头美学。品牌通过批发和零售模式快速扩张,在法国和海外发展到近 200 家门店,巅峰期集团营收约 7000 万欧元。
到 2024 年,裂痕已经可见。主要运营实体 Jott France 营收仅 2490 万欧元——较集团巅峰大幅下滑。公司现金持续消耗,无法弥补生产成本上升和门店客流下降。股东尝试了一次戏剧性的救援:2025 年向公司注资近 9900 万欧元进行资本重组——但这不足以逆转趋势。
2025 年 12 月 18 日,马赛商事法院认定 Jott 已处于停止支付状态,将其置于司法重整程序。法院设定了六个月的观察期,期中听证定于 2026 年 2 月 5 日举行。申请时公司雇有 183 名员工。11 月工资已发放,但业务已无法支撑其成本基础。
为什么会这样
- Jott 扩张到近 200 家门店,却没有建立起能支撑这么大网络的运营效率——固定成本压垮了收入
- 9900 万欧元的资本重组失败了,因为它解决的是症状(现金流)而不是病因(门店网络太大,客户基础太小)
- 羽绒服品类是季节性和潮流驱动的——一个疲软的冬天或一次品味变化就能抹掉全年的利润
- 来自超快时尚品牌的竞争以更低价格提供类似的轻量外套,侵蚀了 Jott 在可触及高端市场的地位
代价9900 万欧元救援失败;183 个岗位;约 200 家门店代价高昂
教训
9900 万欧元的注资救不了一个门店网络消耗比品牌产生的现金流还多的生意——钱能解决流动性,但解决不了破碎的商业模式。
后来呢
截至 2025 年 12 月,Jott 处于马赛商事法院监管下的六个月观察期。2026 年 2 月的期中听证将决定是延长观察期还是转为清算。约 200 家门店在法院监督下继续运营。股东的 9900 万欧元注资已全部损失。
资料来源
- Capital — Jott placée en redressement judiciaire (Dec 2025)
- La Dépêche — La célèbre marque de doudounes Jott en redressement judiciaire (Dec 2025)
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这家公司栽倒的地方,别处有人漂亮地解开过。 第二意见 →

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