交易员操纵日交易额 5.3 万亿美元的外汇市场——罚款超 100 亿美元，聊天室定罪

外汇市场是全球最大的金融市场，日交易额 5.3 万亿美元。WM/Reuters 基准汇率于伦敦时间下午 4 点确定，用于定价数万亿美元的投资、养老金和企业合约。在 2013 年之前的至少十年间，全球最大银行的外汇交易员通过秘密聊天室操纵这些基准，共享客户订单流，协调交易以牺牲客户和更广泛市场的利益获利。

交易员使用名为「The Cartel」、「The Bandits' Club」和「One Team, One Dream」的聊天室来协调行动。他们就定盘价提交的价位达成一致，共享收到的客户订单信息，并在定盘窗口前「对冲」对手方头寸。60 秒的定盘窗口使操纵市场变得轻而易举——几个交易员联手就能将汇率推向他们想要的方向。该骗局于 2013 年 6 月被曝光，当时彭博新闻社报道称外汇交易员多年来一直在客户订单之前抢先交易。

监管机构的回应是前所未有的。2014 年 11 月，英国和美国监管机构对五家银行处以 31 亿美元罚款。2015 年 5 月，巴克莱、花旗、摩根大通和苏格兰皇家银行在美国承认重罪指控，额外支付 57 亿美元。15 家银行的罚款总额超过 100 亿美元。下午 4 点的定盘窗口从 60 秒延长到五分钟，银行被要求自动化外汇交易，合规系统也被全面改造以监控聊天室通信。这场丑闻永久改变了全球最大金融市场的监管方式。

罚款超过 100 亿美元；交易员被刑事定罪

15 家银行的交易员在聊天室共享客户订单，协调定盘提交以从下午 4 点基准汇率中获利——十年未被发现，因为定盘可预测且不受监控。

WM/Reuters 定盘基于 60 秒窗口，交易员可以在窗口内推动市场——这是一个设计缺陷，一旦几个交易员同意联手，操纵就变得极其简单。

银行对不同机构交易员之间的聊天室对话没有任何合规监控，因此协调行为对所有控制系统都不可见。

罚款虽然金额巨大，但被视为经营成本——没有高级管理人员入狱，同样的交易台继续以同样的文化运作。

一个依赖被它定价的同一批交易员自愿提交报价的基准，不是基准——是等着发生的价格操纵同盟。