Forever 21 挺过了一次破产——五年后 Shein 和 Temu 终结了它

Forever 21 于 2019 年 9 月首次申请第 11 章破产，被 800 家门店、下降的商场客流量和 32 亿美元债务压垮。重组关闭了美国以外的门店，退出 40 个国际市场，将门店数量削减至专注于美国市场的 350 家。2020 年 2 月，SPARC 集团——Simon Property Group 和 Authentic Brands Group 的合资企业——以 8100 万美元从破产中收购了 Forever 21。该品牌获得了第二次机会。

它撑了五年。到 2025 年初，Forever 21 正在输给超快时尚竞争对手 Shein 和 Temu，后者的 5 美元连衣裙和 10 美元夹克是拥有实体门店、租金和工资的商场零售商无法匹敌的。2025 年 2 月，Forever 21 宣布将关闭 215 家门店。一个月后，2025 年 3 月 17 日，该公司再次申请第 11 章破产——这次在特拉华州，没有买家排队，没有重组计划。所有剩余的 350 家美国门店当天开始清仓甩卖。

第二次破产与第一次有着根本不同。2019 年的申报是一次重组——Forever 21 有计划、有买家、有作为较小连锁店的未来。2025 年的申报是一次清盘：该品牌负债 10-50 亿美元，资产仅 1-5 亿美元，没有人愿意接手实体门店。到 2025 年 5 月，所有 350 家门店关闭，3000 名员工被解雇。Forever 21 的知识产权幸存下来——该品牌将以纯线上零售商的形式继续存在——但其实体零售业务已永久消失。

此案说明了一个任何重组都无法修复的结构性转变：Forever 21 在 2000 年代率先开创的快时尚领域，如今已被没有实体店的纯数字玩家占据。Shein 和 Temu 以一半的价格提供相同的产品，并直接送到客户家门口。一家有租金和员工的商场门店无法与一个应用程序竞争。