발리아스니 런던 지사, 이벤트 드리븐 거래에서 1억 달러 손실 — 멀티매니저의 잘못된 베팅

발리아스니 자산운용은 2001년 드미트리 발리아스니가 설립한 시카고 소재 멀티매니저 헤지펀드이다. 약 200억 달러의 자산을 운용하며, 개별 포트폴리오 매니저가 회사의 리스크 프레임워크 안에서 자신의 북을 운용하는 팟 구조로 운영된다.

2023년 발리아스니의 런던 사무소는 조지 클라브디아노스가 운용하는 이벤트 드리븐 투자 전략에서 약 1억 달러의 손실을 입었다. 이벤트 드리븐 전략은 합병, 인수, 구조조정 또는 기타 특수 상황과 같은 기업 이벤트에 베팅하는 것을 포함한다. 이 손실은 헤지펀드 업계에서 주목을 받을 만큼 컸으며, 당시 멀티매니저 플랫폼은 리스크 관리 측면에서 점점 더 면밀한 감시를 받고 있었다.

이 손실은 발리아스니를 포함한 여러 멀티매니저 헤지펀드가 런던과 유럽 사무소에서 거래 손실을 경험한 2023년의 더 광범위한 추세의 일부였다. 손실을 발생시킨 이벤트 드리븐 전략은 예상대로 실현되지 않은 특정 기업 이벤트에 대한 방향성 베팅이었다.

이 손실은 일어나지 않은 기업 이벤트에 대한 단일 포트폴리오 매니저의 집중 베팅에서 비롯되었으며, 멀티매니저 팟의 자율성이 지닌 리스크를 부각시켰다.

클라브디아노스의 이벤트 드리븐 전략은 예상대로 실현되지 않은 특정 기업 결과에 대한 방향성 베팅이었다.

발리아스니와 같은 멀티매니저 헤지펀드는 개별 포트폴리오 매니저에게 상당한 자율성을 부여하며, 이는 단일 트레이더의 북에 집중 리스크를 초래할 수 있다.

이 손실은 개별 팟이 상당한 독립성을 가지고 운영되는 멀티매니저 플랫폼 전반에서 리스크를 관리하는 과제를 부각시켰다.

이벤트 드리븐 거래는 어떤 일이 일어날 것이라고 베팅하는 것의 또 다른 이름이다. 그것이 일어나지 않으면, 유일한 이벤트는 손실이다.