AppLovin 투자자들, 도구 출시 지연과 부진한 분기 실적 후 AI 스토리로 피소

2026년 10월 1일, Pomerantz LLP는 2026년 2월 12일부터 8월 5일 사이에 AppLovin 증권을 매수한 투자자들을 대리하여 북부 캘리포니아 연방지방법원에 사건번호 26-cv-10584로 AppLovin 및 일부 임원들을 상대로 증권 집단 소송을 제기했다고 발표했다. 소장은 경영진이 AI 모델 개선의 '선순환' — '끊임없이 개선되는' 모델, 둔화 기미가 전혀 없는 '더 빠른 개선' — 을 강조했지만 현실은 그 이야기에 뒤처졌다고 주장한다. 이 주장들은 새로 제기된 소송의 혐의일 뿐, 확정된 사실 판단이 아니다.

AppLovin은 2026년 6월 22일 셀프서브 AppLovin Ads 플랫폼을 모든 고객에게 전면 출시했으며, 해당 플랫폼용 생성형 AI 비디오 크리에이티브 도구가 곧 나올 것이라고 일관되게 홍보해 왔다. 소송은 그 도구가 상당한 개발 지연을 겪었고, 회사가 모델 개선의 지속성을 과장했으며, 그로 인해 AI 모델이 고객과 회사 자신에게 제공한다고 주장한 '복리' 가치 제안을 과대 선전했다고 주장한다.

재평가는 두 단계로 이루어졌다. 2026년 7월 13일, Bank of America Securities의 보고서는 6월 전자상거래 광고 성장이 예상보다 부진했다고 전하며 AppLovin Ads의 전면 출시를 '미온적'인 시작이라고 평가했다. 주가는 64.13달러(12.65%) 하락하여 442.85달러에 마감했다. 8월 5일, AppLovin은 2분기 매출이 19억 2천만 달러로 컨센서스 19억 4천만 달러에 미치지 못했다고 보고했고, '의미 있는 모델 개선의 속도'가 '해당 분기 동안 평소보다 둔했다'고 밝혔으며, 생성형 AI 비디오 도구는 '여전히 작업 중'이라고 공개했다. 다음 날 주가는 82.13달러(19.66%) 하락하여 335.67달러가 되었다.

주가는 2026년 7월 13일 12.65% 하락했고, 2분기 매출 19억 2천만 달러가 컨센서스를 밑돈 후 8월 6일 추가로 19.66% 하락했다.

투자자 내러티브 — 자기 강화적인 AI 개선 루프 — 가 모델이 실제로 제공하던 것보다 앞서 나갔다.

대표적으로 광고된 기능인 생성형 AI 비디오 도구는 출시 가능한 형태로 존재하기 전에 홍보되었다.

그 이야기는 핵심 지지대였다. BofA 보고서가 출시를 의문시하자 시장은 하루 만에 주가를 두 자릿수로 재평가했다.

성장 스토리가 주가의 핵심 지지대일 때, 지연되는 제품 — 특히 한 번도 출시되지 않은 홍보된 AI 기능 — 은 전체 내러티브를 한꺼번에 재평가하게 만든다.

투자자들은 2026년 11월 16일까지 법원에 대표 원고 선임을 신청할 수 있다. 사건(26-cv-10584)은 제기 단계에 있으며, 혐의는 아직 검증되지 않았다.