El renacimiento moderno de Balmain se construyó sobre Olivier Rousteing, nombrado director creativo en 2011 a los 26 años —el primer director creativo negro de una gran casa parisina—, que creó el 'Balmain Army', fusionó los códigos de la alta costura con la cultura pop y convirtió la marca en un referente de las celebridades. Su propietario desde 2016 es Mayhoola, el vehículo de inversión catarí detrás de Valentino. Para 2024 las cifras se habían dado la vuelta: los ingresos cayeron un 25 % en un año, de 266 millones de euros en 2023 a 200 millones, con pérdidas acumuladas cubiertas por préstamos e inyecciones de efectivo del accionista.
La crisis afloró primero en una sala de tribunal. Balmain había despedido a un antiguo director financiero por falta muy grave; el 21 de octubre de 2025 el Tribunal de Apelación de París anuló el despido y absolvió al ejecutivo. El conflicto laboral dejó al descubierto lo que la cobertura de la prensa financiera describió como dificultades largo tiempo ocultas: una casa que llevaba luchando desde 2022 mientras su relato público seguía siendo de crecimiento.
El 5 de noviembre de 2025 Mayhoola y Rousteing separaron sus caminos tras 14 años. La versión oficial habló de renovación creativa; la aritmética era más simple. Con las ventas un cuarto por debajo y los objetivos de recuperación de 2025 incumplidos, Mayhoola —cuyo portafolio dirige el consejero delegado Rachid Mohamed Rachid— exigió una estética menos espectacular y más rentable, alineada con el mercado del lujo silencioso y con una disciplina de costes radical, para evitar lo que la cobertura describió como el destino de sus otras participaciones en dificultades, Lanvin y Rochas. El propio giro de Rousteing en 2025 hacia líneas más limpias, marroquinería y belleza no había revertido la caída.
El caso es un estudio de dónde aflora una crisis oculta: primero como culpa, revocada por los tribunales; después como la marcha de la persona cuyo nombre estaba en el renacimiento. El propietario había comprado crecimiento, lo había perdido y pagó dos veces por la salida.
Mayhoola prescindió del diseñador estrella tras 14 años, exigiendo lujo silencioso y disciplina de costes para revertir la caída, pagando dos veces por la salida.
Culpar a un director financiero de unas cifras que impuso el mercado fue un fallo de gobernanza que los tribunales revocaron, y el juicio expuso después cuánto tiempo se habían ocultado las dificultades
Una caída de ingresos del 25 % en un año, con pérdidas cubiertas por préstamos del accionista, significa que el propietario financiaba la imagen de la marca en lugar de su negocio
El estilo espectacular de Rousteing era la estrategia de crecimiento; cuando el mercado giró hacia el lujo silencioso, Mayhoola trató la estética —y a su autor— como el coste que recortar
Un propietario que gestiona varias casas en dificultades acaba eligiendo recortes antes que paciencia; los precedentes de Lanvin y Rochas citados en la cobertura muestran lo que la paciencia ya había costado
Cuando una crisis se oculta, alguien es culpado antes de que se arregle nada. Los tribunales pueden restituir el nombre de un chivo expiatorio; no pueden restituir los años que costó la negación.
No se anunció ningún sucesor en noviembre de 2025: la casa habló solo de una 'nueva organización creativa' por venir. Rousteing se marchó con su siguiente paso abierto, y Mayhoola sigue financiando Balmain bajo una estricta disciplina de costes. La pregunta del mercado es si el lujo silencioso puede sostener una marca construida sobre el espectáculo.
CONSULTA LAS PRUEBAS