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案例库 · 战略与领导 · 战略决策 · 1996–2001

瑞士航空曾是“会飞的银行”——随后它收购了濒死航司,结果一天内破产

瑞士航空做了 70 年瑞士国航,后来却去买濒死航司。2001 年 10 月 2 日,134 架飞机全部停飞,这家航空公司就此完了。

Swissair · Crossair · UBS · 2001-10

怎么回事

瑞士航空创立于 1931 年,是瑞士的国航,也是全球最受尊敬的航空公司之一。它因财务保守被叫作“会飞的银行”,70 年历史里从未亏损。苏黎世枢纽还是连接欧洲与世界的门户。

20 世纪 90 年代末,首席执行官 Philippe Bruggisser 放弃了瑞士航空一贯的保守路线,改用“猎手策略”——收购比利时 Sabena、AOM French Airlines、Air Liberté 和 LTU 等濒危航司的股份。设想是不用并购成本就拼出一个欧洲联盟,结果却把每一家被碰过的公司的亏损都接了过来。

9/11 之后全球航空业被按下暂停键,瑞士航空的现金储备迅速见底。2001 年 10 月 2 日,因为连燃油都付不起,瑞士航空把 134 架飞机全部停飞。“会飞的银行”没钱了。瑞士政府和 UBS 先后出资救援,但瑞士航空仍被清算;其航线转给 Crossair,后者改名为瑞士国际航空。一个 70 年品牌,在一天内死掉。

为什么会这样

  • “猎手策略”只收购了濒死航司的股权,却没有避开它们的问题;瑞士航空买下 Sabena、AOM 等公司的亏损,却没拿到相应的资产。
  • 70 年持续盈利让管理层形成了不可一世的幻觉,觉得这个品牌足以扛住任何策略。
  • 9/11 是引爆点,但真正把瑞士航空逼到脆弱境地的,是它在危机前就已经过度暴露在一堆烂合作伙伴身上。
  • 2001 年 10 月 2 日停飞全机队不是战略决定,而是现金归零。公司是真的连燃油都买不起。
代价一家 70 年历史的航空公司在一天内停飞灾难级

教训

收购濒死航司只会把你变成“病房”,不是联盟。瑞士航空接下了 Sabena 的亏损,却没有接到它的市场。70 年盈利记录,也挡不住糟糕的战略。

后来呢

瑞士航空在 2001 年被清算。其子公司 Crossair 更名为瑞士国际航空,后来又被汉莎航空收购。瑞士航空部分持股的 Sabena 也在 2001 年破产。瑞士航空案例至今仍是最常被引用的反面教材之一:一家保守公司如果背离自己的原则,也会把自己翻车。

资料来源

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