案例库 · 战略与领导 · 战略决策 · 1923–2025
一家 102 年的包袋商靠租来的品牌活着——Paul Smith 一走,它就倒了
Style 在日本百货里卖了一个世纪的 Paul Smith 和 Mila Schön 包。2025 年 Paul Smith 授权到期,没人来接盘。9 月 18 日破产。
Style · 2025-09-18
怎么回事
Style 创立于 1923 年,1992 年完成法人化,向日本全国百货公司企划并批发包袋与皮具——大多用的是别人的名字:Paul Smith、Mila Schön、Vivienne Westwood、HANAE MORI 等授权。销售额在截至 2018 年 3 月的财年达到约 90 亿日元的峰值。
疫情把百货生意砍掉了一半——关店、缩短营业时长——公司滑入亏损:截至 2025 年 3 月的财年销售额约 44 亿日元,经营亏损接近 8 亿日元。随后是决定性的一击:核心的 Paul Smith 再授权被确认将于 2025 年底到期。
Style 试图替换这根顶梁柱——在 Paul Stuart 和 Orla Kiely 名下推出新产品线,并寻找赞助方——但都没能补上缺口。2025 年 8 月 19 日,公司停止营业,关闭了 STYLE SHOP 线上商店;9 月 18 日,东京地方法院启动破产程序,负债约 11.8 亿日元。
为什么会这样
- 收入是租来的:核心授权属于伦敦总部,它一到期,没有任何自有品牌可以退守。
- 疫情在授权的重击落下之前,就已把百货渠道砍掉一半,没有留下重建品牌组合的现金缓冲。
- 临时补救——推出替代授权、寻找赞助方——双双失败;管理层选择停下,而不是经营一个被掏空的空壳。
教训
授权品牌是租来的客户。Style 这家百年包袋商靠着不属于自己的名字,把销售额做到 90 亿日元的峰值;当 Paul Smith 授权到期时,它没有品牌、没有赞助方、也没有现金。
后来呢
破产程序于 2025 年 9 月 18 日在东京地方法院启动,距停业一个月。Style 的退场让日本百货的包袋批发商少了一家百年老店——它是授权时装薄利润和百货渠道萎缩的又一个牺牲品。
资料来源
- Fashionsnap — "Apparel trading firm Style ceases business, to file for bankruptcy with Tokyo District Court", 20 August 2025 (founded 1923, incorporated 1992; Paul Smith, Mila Schön, Vivienne Westwood, HANAE MORI licenses; over ¥9B sales in FY March 2018; ¥5.861B sales with net loss in FY March 2024; STYLE SHOP closed 19 August)
- N-seikei follow-up — "Style (Kk) / bankruptcy proceedings begun <Tokyo> leather bags", September 2025 (decision 18 September 2025, Tokyo District Court; liabilities ~¥1.18B; peak ~¥9B FY March 2018; FY March 2025 ~¥4.4B sales with ~¥800M operating loss; core Paul Smith sublicense confirmed to end late 2025; no sponsor found)
- Senken Shimbun — "Bag and leather-goods maker Style ceases business, liabilities ~¥2.15 billion", 25 August 2025 (ceased 19 August; liabilities per March 2024 balance sheet; replacement launches under Paul Stuart and Orla Kiely failed to compensate)
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这家公司栽倒的地方,别处有人漂亮地解开过。 第二意见 →

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