案例库 · 财务与会计 · 财务决策 · 2020–2021
四川信托隐瞒 253 亿 TOT 产品的底层资产，8000 多名投资者停止兑付
四川信托发行了 253 亿元 TOT（信托中信托）产品，未如实披露底层资产已变为不良——45 个项目违约，随后收到信托业史上最大罚单。
四川信托 · 2020-06
怎么回事
四川信托发行 TOT（Trust of Trusts，信托中信托）产品，将投资者资金池化后投向其他信托计划，而非直接投向底层资产。公司通过 45 个项目向 8000 多名投资者销售了约 252.57 亿元 TOT 产品。监管部门后来认定，公司未如实披露底层资产风险，开展了与产品用途无关的交易，并允许项目资金被股东挪作他用。
2020 年 6 月起，以「芙蓉」「申富」等品牌命名的产品开始无法兑付。当年到期的 TOT 产品规模为 129.9 亿元，大部分延期；2021 年内到期 103.45 亿元，2022 年内到期 19.22 亿元。四川银保监局暂停了 TOT 业务，对公司实施现场监管，并聘请毕马威评估底层资产的真实价值。
2021 年 2 月 7 日，四川银保监局对四川信托作出处罚决定，罚款 3490 万元，认定 13 项违法违规事实——超过平安信托 2016 年的 1650 万元和安信信托 2020 年的 1400 万元，为当时信托业史上最大罚单。当时违约产品仅偿还了一小部分。
为什么会这样
- 信托中信托的结构在投资者和底层资产之间加了一层，四川信托利用这种距离掩盖了底层资产已经变成不良的事实。
- 项目资金被股东挪用意味着支撑投资者产品的钱并没有按产品描述的方式真正投入。
- 卖出 253 亿元短期产品却没有对应的披露，违约在 45 个项目中同时爆发，而不是逐步暴露。
教训
通过再加一层信托产品来归集投资者资金，并不能消除底层的风险——只是推迟了投资者发现真相的时间。
后来呢
2020 年 12 月 22 日，四川银保监局对四川宏达（集团）有限公司、四川宏达股份有限公司、四川濠吉食品（集团）有限责任公司、汇源集团有限公司四名股东采取监管强制措施，限制其参与四川信托经营管理的股东权利，并联合地方金融管理局成立小组正式接管四川信托。2021 年 2 月，四川银保监局罚款 3490 万元，涉及 13 项违法违规事实，包括资金流向股东及关联方、违规开展非标资金池等具有影子银行特征的业务、承诺信托财产不受损失、违规推介 TOT 集合资金信托计划、未真实准确完整披露信息等。截至处罚时，违约产品仅偿还了一小部分。
资料来源
发现哪里写错了？告诉我们。
类似的案例
这家公司栽倒的地方，别处有人漂亮地解开过。 第二意见 →
Comments · 0
登录 后就能评论。