估值曾达 10 亿元的墨茉点心局，最后退回了老家

墨茉点心局 2020 年在湖南长沙创立，赶上了「新中式烘焙」席卷中国零食市场的风口。它把老婆饼、麻薯、蛋挞这些传统中式点心用现代网红包装重新做了一遍。风险资本蜂拥而入：连锁从今日资本等顶级机构融到数亿元人民币，巅峰估值超过 10 亿元。

到 2025 年，新中式烘焙的泡沫破了。墨茉点心局关掉了长沙大本营之外的几乎全部门店，彻底退回湖南省。它和虎头局渣打饼行等烘焙连锁一起陷入行业性的崩塌——投资人终于看清：时髦的包装和怀旧的叙事，撑不起昂贵商场铺位的几十家门店的账。

这次收缩是中国那批拿了风险投资食品创业公司的共同剧本：靠风口和便宜资金长大的品牌，融资一断就只能收缩等死。墨茉点心局 10 亿元的估值成了活教材——一个食品风口从资本宠儿跌落成一则反面注脚，能有多快。