一条关税帖撞上 2170 亿美元未平仓合约——一天内平仓 190 亿美元

2025 年 10 月 10 日星期五，特朗普总统威胁要对来自中国的进口商品加征额外 100% 的关税。加密货币市场早已为那一刻蓄势：约 2170 亿美元的未平仓合约——创纪录——交易者持有高达 100 倍的杠杆，而进入周末前订单簿已经变薄了 30% 到 40%。

抛售变成了一场连环清算：被迫卖出推低价格，又跨保证金账户触发更多清算。在顶峰时，一分钟内就有 32 亿美元的头寸被平掉。按 CNN 的统计，美国时间下午中段前就有 182.8 亿美元被抹去；全天总清算达到约 190 亿美元，涉及 160 万个账户——这是加密货币史上最大的清算事件，大约是此前任何一次清算的九倍。比特币下跌约 10% 到 14%，一度触及约 10.3 万美元；以太币下跌 14% 到 20%，Solana 下跌近 20%。

市场结构让事情更糟。在 Binance 上，稳定币 USDe 一度跌到 0.65 美元——一次由交易所内部定价而非外部预言机驱动的脱锚——触发第二波清算。做市商撤退，买盘消失，几家交易所不堪重负，把交易者困在亏损头寸里。Binance 后来承诺为失败的成交赔付超过 2.83 亿美元，并加速转向基于预言机的定价。