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Zillow 的算法买了 27,000 套房子，结果亏了 8.81 亿美元
Zillow 的算法买了 27,000 套房子还买贵了。该业务在 2021 年 11 月关闭，计提 8.81 亿美元，并裁员 2,000 人。
Zillow · Opendoor · 2021-11
怎么回事
Zillow 这家在线房产交易平台于 2018 年推出 Zillow Offers，一项 iBuying 服务，使用 Zestimate 算法对房子直接给出现款报价。思路是：算法买房，简单翻修，再转卖赚差价。巅峰时，Zillow Offers 覆盖 25 个市场，已买入超过 27,000 套房子。
算法系统性买贵了。Zillow 的模型无法准确预测翻修成本、当地市场情况，以及房子在市场上会挂多久。到 2021 年第三季度，公司披露现有房源的价值已经低于买入价。公司对已持有房产计提了 3.04 亿美元减记，并预计对合同中的房源还会再亏 2.65 亿美元。
2021 年 11 月 2 日，Zillow 宣布彻底关闭 Zillow Offers。公司裁掉约 25% 的员工，约 2,000 人，并计提总计 8.81 亿美元。首席执行官 Rich Barton 承认，该算法无法足够准确地预测房价。原本想改造房地产的部门，最后把剩余 7,000 套房子清仓甩卖。
为什么会这样
- Zestimate 算法本来是给浏览用的，不是给买房用的；它能估值，但区间太宽，撑不起大规模 iBuying 的利润空间。
- 翻修成本、持有成本和成交时机都很本地化、很实体化；拿 listing 数据训练出的模型，根本踩不准这些变量。
- 一口气买下 27,000 套房子，把库存风险放大到了极致——算法一旦买贵，亏损就会随着规模一起放大。
- iBuying 需要极薄的利润和极高的周转量；算法误差一大，薄利润就直接翻车。
教训
适合浏览的算法，不等于适合买卖的算法。Zestimate 里约 10,000 美元的误差区间，几乎就是一套 300,000 美元房子的全部利润。
后来呢
Zillow 回到原本的房产交易平台业务后逐步恢复。最大的纯 iBuyer Opendoor 活了下来，但规模缩小了。事实证明，iBuying 只在少数市场、极薄利润条件下才勉强可行。Zillow Offers 也成了把数字算法硬套到实体、本地、高波动市场上的典型反面教材。
资料来源
- Zillow Offers — Wikipedia (launched 2018; 25 markets; 27,000+ homes purchased; $304M Q3 2021 writedown; $881M total charge; shut down 2 November 2021; 25% workforce cut ~2,000 employees; 7,000 homes fire-sold)
- Stanford GSB — Flip Flop: Why Zillow's Algorithmic Home Buying Venture Imploded (shutdown announced early November 2021; 25% of employees laid off; $569M in write-downs, ~$30,000 per home; CEO Rich Barton: 'unpredictability in forecasting home prices far exceeded what we anticipated'; algorithm missed qualitative factors; Lemons Problem; expanded beyond cookie-cutter homes)
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这家公司栽倒的地方，别处有人漂亮地解开过。 第二意见 →
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