案例库 · 财务与会计 · 财务决策 · 2015–2023
Zilingo 融了 3.08 亿美元做时装平台——几笔说不清的付款让它归零
这家估值 9.7 亿美元的新加坡初创公司,在举报人指出向无关公司的付款后崩塌。CEO 被开除。投资人一分没拿回来。
Zilingo · 2023-02
怎么回事
Zilingo 由 Ankiti Bose 和 Dhruv Kapoor 于 2015 年在新加坡创立,最初是面向曼谷和雅加达小型时装商户的市场平台。后来扩展为 B2B 供应链平台,在八个国家提供物流、融资和采购工具。到 2019 年,已从红杉资本印度、淡马锡、Burda Capital 和 Sofina 融资 3.08 亿美元,估值接近 9.7 亿美元。
2019 年 2 月的 2.26 亿美元 D 轮融资让 Zilingo 估值逼近 10 亿美元。裂缝从 2020 年开始出现:关闭美国和澳大利亚办公室,全球裁员约 12%,CFO James Perry 辞职。公司自 2019 年起就没有提交过年度财务报表。一轮由高盛主导的融资——本可以让 Zilingo 成为独角兽——在审计师对会计处理提出质疑后告吹。
2022 年 3 月 30 日,举报人向董事会报告:Bose 批准了多笔付款,收款方与 Zilingo 的业务毫无关联。3 月 31 日 Bose 被停职。独立法证机构介入调查。5 月 20 日,Zilingo 以正当理由解除其职务,保留追究法律责任的权利。Bose 称自己因「不服从」被解雇,否认有任何不当行为。
债权人追回约 4000 万美元贷款后,Zilingo 指定了独立财务顾问。2023 年 1 月,技术资产卖给瑞士公司 Buyogo。2023 年 2 月进入清算。投入 3.08 亿美元的投资人,血本无归。
为什么会这样
- 与 Zilingo 业务无关的实体收到了 CEO 批准的付款,董事会层面的管控在举报人之前没有发现任何异常
- 公司 2019 年之后停止提交年度财务报表,投资人和审计师两年多看不到经过核实的财务全貌
- 八个国家的扩张支出远超营收;到 2019 年 B2B 贡献了 80% 的收入,但公司仍在烧钱
- 高盛尽调期间审计师指出会计问题,那轮本可以续命的融资随之崩塌
- 从近 10 亿美元估值到清算,前后不到四年
教训
一家停止提交财务报表的初创公司,要么在藏东西,要么在散架。依赖 CEO 配合的治理管控,不是管控。
后来呢
Bose 于 2024 年 4 月对投资人 Mahesh Murthy 提起 1 亿美元诽谤诉讼,并指控联合创始人 Kapoor 和前 COO Aadi Vaidya 欺诈及刑事恐吓。Kapoor 和 Vaidya 否认相关指控。相关诉讼仍在进行。Zilingo 案在东南亚创业圈被当作风投支持公司治理缺位的警示。
资料来源
- The Straits Times — Zilingo fires CEO after probe into complaints of financial irregularities
- Vulcan Post — Zilingo CEO Ankiti Bose fired 'on grounds of insubordination'
- Wikipedia — Zilingo
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