永辉一年关掉 381 家门店自救——换来史上最大亏损

2024 年 9 月名创优品以 63 亿元买下永辉的控制权时，悬而未决的问题是：胖东来式调改——那家河南超市的服务与品质模式——能否复制到全国性连锁。2025 年的答案是否定的：永辉没有向上复制，而是向下砍。年初它有 775 家门店；十二个月里关掉了 381 家不符合新战略的门店，另让 284 家在边营业边深度调改。

这场手术是公司史上最贵的一年。资产报废与一次性关店投入合计约 8.8 亿元，门店停业调改期间损失的毛利约 3 亿元。营收下滑 20.82% 至 535.08 亿元；亏损从 14.65 亿元扩大到 25.52 亿元——连续第五年亏损——剔除一次性项目后达 34.2 亿元。经营性现金流下滑 70.5% 至 6.46 亿元，仅第四季度就亏 18.4 亿元。

到 2026 年 3 月 31 日，连锁剩 392 家门店——改革启动以来累计淘汰 626 家——327 家完成调改，其营收同比增长 16.57%。第一份回报出现在 2026 年一季度：盈利 2.87 亿元，增长 94.4%，尽管营收再降 23.53%，毛利率靠自有品牌增长提升 1.27 个百分点。管理层称 2026 年为休整年——不再大规模关店，计划新增 200 个自有品牌 SKU。曾拥有 1288 家门店的连锁，如今靠不到 400 家门店挣回利润。