WeWork 融资 128 亿美元、估值 470 亿——然后 IPO 失败，公司崩塌

WeWork 由亚当·诺伊曼和米格尔·麦凯尔维于 2010 年创立，2011 年 4 月在曼哈顿 SoHo 开设了第一个共享办公空间。公司签下办公楼的长期租约，装修后以短期合同转租出去。软银成为主要投资者：2017 年愿景基金投资 44 亿美元，估值约 200 亿美元；2019 年 1 月再投 20 亿美元，估值 470 亿美元。到 2019 年，WeWork 已融资 128 亿美元，是美国估值最高的创业公司。

2019 年 8 月 14 日，WeWork 提交了 S-1 招股书。文件披露 2018 年亏损 19 亿美元，以及一个关键错配：70 亿美元的未来租赁义务 vs 40 亿美元的未来租赁承诺收入。同时还曝光了 CEO 亚当·诺伊曼的自我交易：他通过股票出售和贷款套现了 7 亿美元，并拥有 WeWork 第一个办公地点的楼宇产权。IPO 于 2019 年 9 月 17 日撤回。诺伊曼于 9 月 24 日辞去 CEO 职务，软银支付 17 亿美元让其退出。2019 年 11 月软银减记了 52 亿美元的投资。

2020 年 2 月桑迪普·马特拉尼被任命为 CEO。2021 年 10 月 WeWork 通过 90 亿美元的 SPAC 合并上市。但商业模式仍然有缺陷：到 2023 年中，公司超过 80% 的收入用于支付租金，年租金支出超过 27 亿美元。2023 年 11 月 6 日申请第 11 章破产，列出 100 亿至 500 亿美元的负债。2024 年 5 月 WeWork 走出破产，Yardi Systems 持股 60%，软银保留 20%。2024 年 Q4 达到 EBITDA 盈亏平衡，但仍未实现盈利。