案例库 · 战略与领导 · 战略决策 · 1975–2025
渡边的 ¥2.5 亿化妆品批发崩溃——50 年基业被韩国美妆终结
一家东京的化妆品批发商熬过了 50 年，却被韩国廉价化妆品、疫情和日元贬值压垮，从 ¥14 亿降至 ¥6 亿。
Watanabe Co., Ltd. · 2025-10-15
怎么回事
Watanabe Co., Ltd. 是一家总部位于东京的化妆品批发商，成立于 1975 年，于 1980 年 3 月正式注册，资本金 ¥3,000 万。公司经营国内外品牌化妆品、护发产品和原创开发化妆品，向专业批发商、化妆品店以及通过线上直接向个人消费者销售。
公司营收峰值达到约 ¥14 亿，但日本化妆品批发市场承受着持续的压力。自 2000 年代初以来的通缩和消费衰退导致长期销售下滑。COVID-19 疫情进一步减少了销售，化妆品店关闭，消费者削减可自由支配支出。
最具破坏性的因素是涌入的廉价韩国化妆品，它们俘获了年轻女性消费群体——而这正是渡边的核心市场。加上超宽松日元政策和国内高价格，消费衰退进一步加深。到 2025 年 2 月结束的财年，营收降至约 ¥6 亿，不到峰值的一半。公司于 2025 年 10 月 15 日停止营业，准备以约 ¥2.5 亿的负债自行破产。
为什么会这样
- 涌入的廉价韩国化妆品俘获了曾是渡边核心市场的年轻女性消费者，以更低的价格点取代了日本和西方品牌。
- 自 2000 年代初以来的通缩和消费衰退导致了持续数十年的销售下滑，公司从未能逆转这一趋势。
- COVID-19 进一步减少了销售，化妆品店关闭，消费者削减可自由支配的美妆支出。
- 超宽松日元政策和国内高价格延续了消费衰退，使进口化妆品对终端消费者更加昂贵。
- 营收峰值 ¥14 亿降至 ¥6 亿，在公司经营历史中下降了 57%。
教训
一个熬过 30 年通缩的批发商仍然可以在 5 年内被消费者偏好的结构性转变杀死——韩国美妆不是竞争对手，而是品类替代。
后来呢
Watanabe Co., Ltd. 于 2025 年 10 月 15 日停止营业，准备以约 ¥2.5 亿的负债自行破产。公司于 1975 年成立（1980 年 3 月注册），资本金 ¥3,000 万，位于东京台东区，向专业批发商、化妆品店和个人消费者批发国内外化妆品、护发产品和原创开发化妆品。营收峰值 ¥14 亿在 2025 年 2 月结束的财年降至 ¥6 亿。
资料来源
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