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案例库 · 财务与会计 · 财务决策 · 2017

万达建了 13 座文旅城——然后在一个下午全部卖掉

2017 年 7 月 19 日,万达以 637.5 亿元把 13 个万达城文旅项目 91% 的股权卖给融创、77 个酒店卖给富力——一场为集团续命的甩卖。

万达集团 · 融创 · 富力 · 2017-07

怎么回事

多年来,万达的标志性雄心是万达城:把主题乐园与商场、酒店、演艺拼在一起的巨型文旅综合体,建遍中国。随后信贷收紧了。面对流动性紧张和约 2000 亿元的贷款与债券,万达需要快速拿到现金。

2017 年 7 月 19 日,王健林签下三方协议:融创以 438.44 亿元收购 13 个万达城项目 91% 的股权——西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目等,项目同时承接约 454 亿元的存量贷款——富力以 199.06 亿元买下北京万达嘉华等全部 77 个万达酒店。两项交易总金额 637.5 亿元,一次签字,全部易手。

王健林称之为三赢:万达大幅减少负债、收回巨额现金,转向轻资产模式;融创和富力获得了规模。「这次合作不管是从企业战略、还是商业逻辑看,三方都是赢家。」这也是中国大干快上的地产时代可见的转折点。

为什么会这样

  • 约 2000 亿元的贷款与债券,撞上收紧的信贷,除了快速卖资产别无选择。
  • 重资产模式——乐园、酒店、商场同步开建——烧钱的速度快过回款的速度。
  • 方案在压力下反复变形:酒店资产包在签约前几天从融创改给了富力。
代价13 座文旅城加 77 个酒店,全部易手代价高昂

教训

万达用一个下午,把整个文旅帝国——13 座文旅城和 77 个酒店——换成 637.5 亿元,因为加杠杆建起来的东西,到期得也一样快。

后来呢

融创和富力接盘了乐园与酒店;万达重新定位为轻资产运营商,管理不再属于自己的物业。

资料来源

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