Valeant将药品价格提高500%以上并称之为战略——然后这个模式崩溃了

在CEO J. Michael Pearson的领导下，Valeant Pharmaceuticals采取了一种战略：收购老药并大幅提高价格——有时涨幅超过500%。公司削减研发支出，依赖提价和收购推动增长。华尔街对此模式赞赏有加，Valeant股价一度超过260美元。

这一战略在2015-2016年崩溃。国会听证会调查了Valeant的定价行为。一份做空报告质疑其会计操作。公司与专业药房Philidor的关系引发了法律担忧。随着政治压力使得进一步提价难以为继，收入增长停滞。

Valeant股价从峰值下跌超过90%。Pearson被替换，公司更名为Bausch Health，并花了多年时间处理债务和声誉损害。这一案例揭示了依赖定价权（而这种定价权取决于政治容忍度）的商业模式的脆弱性。

削减研发以资助收购和提价；国会调查，股价下跌90%，CEO被替换，公司更名。

Valeant的增长模式依赖于将药品价格提高500%以上，这在政治上不可持续。

削减研发支出以资助收购，导致公司没有新药管线。

国会调查和公众愤怒使定价策略在政治上变得有毒。

Philidor专业药房的关系引发了法律和道德问题，加剧了危机。

一个建立在定价权上的商业模式——如果这种定价权取决于政治容忍度——那就是在赌环境。在医疗保健领域，环境总是会变。

Valeant更名为Bausch Health，并花了多年时间降低杠杆和重建。这一案例助长了美国关于药品定价的更广泛政治辩论，并影响了药品定价政策的讨论。