中国无人货架泡沫：30 亿资金砸向每天只赚 10 元的货架

2017 年中国的「无人货架」浪潮把开放式零食货架搬进办公室，资本蜂拥而至：当年 50 多家创业公司分食超过 30 亿元融资，其中猩便利仅 11 月就融资 3.8 亿元，果小美在六个月内四轮融资累计超过 5 亿元。

这门生意的经济模型从未成立。一个点位安装成本约 2000 元、每天运营成本 10 元，而平均每个货架每天的销售额也只有约 10 元——还没算 30–50% 的货损。点位靠每个 300–500 元的入场佣金买来，货架数量和收入因此脱节：果小美宣称拥有 10 万个点位、日成交额超百万元，但那其实是 10 万个点位、每个每天赚 10 元。

回调比热潮来得更快。2017 年底起，猩便利撤出部分城市，砍掉约 60% 的 BD 员工；果小美从 59 城收缩到 15 城，裁员数千人；GOGO 小超运营仅四个月就成为赛道第一家倒闭的公司；到 2018 年年中，业内自己的预测——6 月前 70–80% 的公司会死——大体上应验了。