联合石化中国石化贸易部门因原油对冲亏损 6.88 亿美元

联合石化是中国石化集团的贸易部门，后者是中国国有石油化工巨头——全球最大炼油集团。联合石化负责炼油厂原油交易，是全球最大的实体油品交易商之一。

2018 年期间，布伦特原油在 10 月份升至 4 年高位接近每桶 87 美元，联合石化建立了大型对冲头寸赌油价将继续上升。公司使用衍生品工具——主要是原油掉期和期权——来保护对抗价格上升。

当油价在 2018 年 12 月暴跌超 40% 至每桶 50 美元以下时，对冲头寸陷入了灾难性的困境。亏损约为 6.88 亿美元，是十年来最大的商品交易亏损之一。

中国石化在 2019 年 1 月披露了这一亏损，将其归咎于「对全球原油价格趋势的误判」和「不恰当的对冲技巧」。联合石化两名高管被停职。联合石化头寸平仓被推测对 12 月油价波动有贡献。