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案例库 · 战略与领导 · 战略决策 · 2017–2021

Toys R Us UK 在 6 周内关闭全部 105 家门店——母公司倒闭导致 3000 人失业

Toys R Us UK 在经营 32 年后于 2018 年 2 月进入破产管理,关闭全部 105 家门店,3000 人失业,被美国母公司的债务拖垮。

Toys "R" Us · 2018-02-28

怎么回事

Toys "R" Us 于 1985 年 9 月在英国的沃金、伍德格林和巴西尔登开设首批门店,巅峰时扩张至超过 105 家门店。几十年来,它一直是英国玩具零售业的霸主,在品类和规模上令竞争对手望尘莫及,是圣诞购物的必去之地。

到 2017 年 12 月,英国业务陷入困境。公司宣布了一项公司自愿安排(CVA),计划关闭至少 26 家门店,原因包括竞争压力、线上对手的冲击以及从美国母公司继承的债务负担。美国母公司 Toys "R" Us Inc. 本身也在 2005 年由 KKR、贝恩资本和 Vornado 进行的 50 亿美元杠杆收购债务下苦苦挣扎。

2018 年 2 月 28 日,Toys "R" Us UK 因积欠 1500 万英镑的未缴税款且未能找到买家而进入破产管理。到 3 月 2 日,所有门店开始清仓销售。3 月 14 日确认每家门店将在六周内关闭。交易于 2018 年 4 月 24 日终止。全部 105 家门店关闭,3000 名员工失业。

该品牌后来于 2021 年被 WHP Global 收购,以 WHSmith 店内专柜的形式重返英国,但这个主导英国玩具零售业 32 年的独立连锁店永远消失了。

为什么会这样

  • 美国母公司 2005 年的 50 亿美元杠杆收购债务给整个全球业务(包括盈利的英国子公司)带来了不可持续的财务压力。
  • Toys R Us 对线上购物适应缓慢——亚马逊和专业竞争对手侵蚀了其市场份额,而它同时维持着成本高昂的 105 家门店网络。
  • CVA 和破产管理接踵而至,说明这家公司已走投无路:税款、门店成本和母公司债务无法以足够快的速度重组。
代价105 家门店,3000 个岗位,1500 万英镑未缴税款,品牌出售代价高昂

教训

一个盈利的子公司无法在深陷债务的母公司下生存——而为 90 年代建造的 105 家门店网络,若不进行根本性革新,也无法在线上竞争面前立足。

资料来源

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