苏宁帝国进入破产重整——38 家公司，2387 亿元债权

苏宁 2021 年的债务危机最终在法院收场。2025 年 1 月 26 日，南京市中级人民法院裁定受理债权人对苏宁电器集团、苏宁控股集团、苏宁置业集团的破产重整申请——这三家公司是帝国大厦的控股层，旗下曾横跨零售、地产、足球俱乐部和汽车公司。4 月 8 日，法院裁定对 38 家苏宁系关联公司实行实质合并重整。

文件暴露了窟窿的规模：债权总额 2387.3 亿元，其中初步确认 1880.7 亿元——有财产担保债权 971.2 亿元，普通债权 864.68 亿元——另有 282.59 亿元暂缓确认、224.01 亿元未申报。表决期限三次延期后，债权人在 2025 年 12 月底通过了重整计划，法院 12 月 30 日裁定批准。

根据方案，38 家公司原股东权益清零，股东资产注入重整信托用于偿还债权人。上市公司苏宁易购作为保留的运营资产留在重整后的集团之内——零售业务活了下来，为它融资的那个帝国没能活下来。