案例库 · 财务与会计 · 财务决策 · 2017
Steinhoff 多年虚增利润——随后减记 153 亿欧元，CEO 辞职
这家南非零售集团在发现至少可追溯至 2015 年的会计违规后，重述了 2017 年业绩。
Steinhoff International · 2017-12
怎么回事
Steinhoff International 旗下拥有 Conforama、Mattress Firm、Poundland 和 Pepkor 等零售品牌。2017 年 12 月，公司宣布对会计违规展开调查，CEO Markus Jooste 随即辞职。
普华永道的调查发现，存在一系列与关联方进行的交易，夸大了利润和资产价值。Steinhoff 最终重述了 2017 财年末业绩，资产价值削减 153 亿欧元，并报告近 40 亿欧元亏损。股价暴跌约 97%。
丑闻导致 Jooste 等人面临刑事指控、股东和债权人提起民事诉讼，并经历了漫长的债务重组。该案是南非企业史上最大的会计欺诈案之一，也是对激进并购会计的警示。
为什么会这样
- Steinhoff 利用表外关联方交易虚增资产价值和利润。
- CEO Markus Jooste 助长了一种文化：复杂且不透明的结构掩盖了真实财务状况。
- 董事会和审计师未能挑战那些并非按公平交易原则进行的交易。
- 通过收购快速扩张，形成了庞大繁杂的结构，使审查变得困难。
代价减记 153 亿欧元；股价下跌 97%；刑事指控灾难级
教训
当增长来自并购时，相关会计处理必须像新增收入一样透明——不透明的关联方结构会掩盖欺诈。
后来呢
Steinhoff 经历了漫长的重组，于 2023 年退市；Markus Jooste 在面临指控期间于 2024 年去世。
资料来源
- Steinhoff announces investigation into accounting irregularities and resignation of CEO — SENS/Sharenet
- Steinhoff shares plummet after revised 2017 year-end results — CFO South Africa
- Fallen furniture giant Steinhoff writes off €12bn assets value — The National
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这家公司栽倒的地方，别处有人漂亮地解开过。 第二意见 →
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