孙正义无视自己的团队，向 WeWork 注资 160 亿美元——亏掉了其中 115 亿

软银于 2017 年 8 月首次向 WeWork 投资 44 亿美元，孙正义不断加仓，无视内部反对，于 2019 年 1 月又给创始人 Adam Neumann 20 亿美元，把公司估值推到 470 亿美元——与希尔顿酒店相当，而这是一家租下写字楼、再分租工位的公司。当 WeWork 于 2019 年 8 月申请 IPO 时，招股书披露了 19 亿美元的年度亏损和围绕 Neumann 的公司治理红旗；投资者却步，IPO 被撤回，Neumann 被赶下 CEO 位置。

眼见这家花了两年吹大的公司突然濒临资不抵债，软银于 2019 年 10 月拼凑了一笔 95 亿美元的救助方案——包括用 17 亿美元买断 Neumann 的控制权——据此把 WeWork 估值为区区 80 亿美元，只有峰值的六分之一。据路透社统计，软银对 WeWork 累计的股权和债务承诺合计约 160 亿美元。WeWork 于 2021 年通过 SPAC 合并二次上市，估值 90 亿美元，但从未扭转业务。

WeWork 于 2023 年 11 月 6 日申请第 11 章破产，列出近 190 亿美元的债务。软银自己的账目把股权亏损估为约 115 亿美元，另有 22 亿美元的债务敞口仍未了结。破产前的 2023 年 6 月，孙正义对股东说「我可能比 Adam 更该被怪罪，因为我叫他更激进」——这句承认表明，亏损源于他自己的判断，而不只是 Neumann 的经营。