鞠婧祎出走后，丝芭文化的估值从 50 亿跌到 7.77 亿

丝芭文化——上海艺人经纪公司、偶像团体 SNH48 的运营方——2021 年 E 轮融资时估值约 50 亿元。2026 年 2 月，第二大股东君联资本把所持 15.54% 股权在北京产权交易所挂牌转让，底价 1.21 亿元——对应全公司估值约 7.77 亿元，缩水超过 84%。

这门生意是从中心断裂的。丝芭的模式是在自家剧场体系里培养偶像、再在整个艺人阵容上变现，而最卖座的明星鞠婧祎在 2025 年整年公开上演的合约纠纷中离开：丝芭称合约至 2033 年，鞠婧祎方称经纪合约已于 2024 年 6 月终止。财务跟着塌方：2025 年前 10 个月收入 3.54 亿元、净亏损 3899 万元，股权在多轮执行中被冻结，一家子公司还因拖欠租金被告上法庭。

君联资本的挂牌是中国偶像经纪生意现状最清晰的标尺：高昂的培训与运营成本、在价值最高点就能走人的艺人，以及台柱子离开后再无第二台收入引擎。