壳牌押注新加坡化工，市场早已转向，减记数十亿后割肉离场

壳牌的新加坡能源与化工园区曾是其最大全资炼油厂，也是亚洲化工战略的基石。2024 年 1 月，壳牌预警 2023 年第四季度将减记 25 亿至 45 亿美元，涉及新加坡化工与产品资产。季度业绩最终确认化工与产品板块净减记 19.77 亿美元，主要来自新加坡化工资产。

减记接踵而至。2024 年 7 月，壳牌又预警第二季度最高 20 亿美元的额外减记，其中 6 亿至 8 亿美元与新加坡化工与产品设施相关。2024 年 5 月，壳牌已同意将整个新加坡能源与化工园区出售给印尼 Chandra Asri 与嘉能可的合资公司 CAPGC，交易于 2025 年 4 月完成。

决策失误在于，在市场环境转差之际仍押注于亚洲大规模石化项目。壳牌在新加坡建成了庞大的炼化一体化基地，但中国产能激增、区域需求疲软以及能源转型的冲击压缩了利润空间，使该资产沦为包袱。这座园区不但没有成为增长引擎，反而招致连年减记，最终被剥离。