案例库 · 财务与会计 · 财务决策 · 2009
Shane Company 在 2009 年申请第 11 章破产——然后偿还了每一分钱
Shane Company，这位「珠宝业的朋友」，在 2009 年因糟糕的假日季申请第 11 章破产——然后以模范式破产偿还了所有债务。
Shane Company · 2009-01-12
怎么回事
Shane Company 由汤姆·沙恩于 1971 年在科罗拉多州丹佛创立，成长为美国最大的私有珠宝商，拥有 22 家零售店和强大的在线业务。该公司以直接进口模式闻名——去除中间商以提供更低价格——以及创始人汤姆·沙恩无处不在的广播广告，口号是「现在你在珠宝业有了一位朋友」。沙恩家族自 1929 年以来一直从事珠宝贸易。
2008 年金融危机和一个灾难性的假日季重创了 Shane Company。像许多珠宝商一样，公司持有大量库存债务，消费者支出的突然下降使其无法偿还债务。2009 年 1 月 12 日，Shane Company 在亚利桑那州凤凰城申请第 11 章破产保护。三家表现不佳的门店——在佛罗里达州奥兰多、佐治亚州莫罗和华盛顿州塔克维拉——被关闭。
接下来发生的事情不同寻常。在接下来的 18 个月里，Shane Company 与债权人合作重组债务，同时其剩余 19 家门店继续运营。2010 年 8 月 11 日，公司提交了重组计划以 100% 偿还所有债务——这在破产中是一个罕见的结果。破产法官称之为「理想的第 11 章破产」。公司于 2010 年 12 月 21 日脱离破产保护，完好无损，仍由沙恩家族拥有。品牌、门店和使汤姆·沙恩成为美国广告界最知名声音之一的广播广告都幸存下来。
为什么会这样
- 2008 年危机和糟糕的假日季使消费者在可自由支配商品上的支出一落千丈——珠宝是第一个被削减的项目，而 Shane 有无法偿还的库存债务。
- 作为直接进口商，Shane 以信贷方式持有大量库存——当销售突然停止时，它为钻石欠下的钱和从客户那里收到的钱之间的差距变得无法弥合。
- 三家表现不佳的门店（奥兰多、莫罗、塔克维拉）拖累了整个连锁店的业绩——关闭它们是必要的，但关闭成本加剧了现金危机。
- Shane Company 的直接进口模式依赖于销量——门店租金的固定成本和库存无法在需求崩溃时迅速缩减。
教训
一家公司可以申请第 11 章破产，仍然善待其债权人。Shane Company 偿还了每一分钱——因为它利用破产进行重组，而非逃避义务。
资料来源
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