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案例库 · 战略与领导 · 战略决策 · 2025

Seraphine 从 5000 万英镑估值跌到 60 万英镑甩卖——95 个岗位流失

威尔士王妃穿过的孕妇装品牌 2025 年 7 月进入接管,被 Next 以 60 万英镑收购——95 名员工被裁。

Seraphine · 2025-07-07

怎么回事

Seraphine 是 2002 年由 Cécile Reinaud 创立的英国孕产妇时尚品牌,2025 年 7 月 7 日进入接管程序。这个品牌因威尔士王妃三次怀孕期间都穿着而闻名——2021 年被私募股权公司 Mayfair Equity Partners 以 5000 万英镑收购,同年登陆伦敦证券交易所,随后因业绩大幅下滑,2023 年又以 1530 万英镑被私有化。

公司的财务问题自 2023 年以来一直在累积。2023 年一季度预测营业额下降 8.6% 至 1900 万英镑,管理层换血也没能扭转颓势。到 2025 年 7 月,Seraphine 已停止交易,且未能获得新投资。Interpath Advisory 的联合接管人 Will Wright 和 Chris Pole 被任命,95 名员工中的大部分被裁。

2025 年 8 月,Next 公司以 60 万英镑(79.6 万美元)从接管中收购了 Seraphine 的品牌和知识产权。出售价格仅仅是四年前公司 5000 万英镑估值的一个零头。创始人 Cécile Reinaud 加入 Next 担任顾问,协助品牌重新推出。这笔收购提高了 Next 的全年盈利指引,该集团报告销售额增长 10.5%。

为什么会这样

  • 私募股权收购给公司背上了一个它根本长不出来的估值——5000 万英镑的价格假设的增长从未实现
  • 2023 年的管理层换血未能扭转颓势,公司在真正需要的时候吸引不到新投资者
  • 品牌的名人效应(威尔士王妃)创造了知名度,但不足以支撑其成本结构
代价95 个岗位流失;品牌从 5000 万英镑估值跌到 60 万英镑出售代价高昂

教训

名人背书买得到知名度,买不到可持续性——私募股权的估值和可持续的商业模式是两回事。

后来呢

Next 以 60 万英镑收购了 Seraphine 的品牌和知识产权,计划重新推出孕妇装系列。创始人 Cécile Reinaud 留任顾问。这笔收购金额太小,Next 靠整体销售增长就足以提高全年盈利指引。

资料来源

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