菲律宾航空背着 20 亿美元债务亏了四年——疫情逼它走 Chapter 11

菲律宾航空（PAL）是亚洲最古老的商业航空公司，于 2021 年 9 月 3 日在美国申请 Chapter 11 破产保护。该申请提交至纽约南区联邦破产法院，是一项事先与贷款方和飞机租赁商达成协议的重组计划，同时在菲律宾依据《财务破产与复苏法》进行平行程序。疫情爆发前，该航司已连续四年亏损。

重组计划目标削减 20 亿美元债务。债权人和租赁商以 100% 的赞成票批准了该计划。航司还同意将机队规模削减 25%，退还租赁飞机，并将原定 2020–2021 年的新机交付推迟至 2026–2030 年。大股东 Lucio Tan 承诺投入 5.05 亿美元的长期股权和债务融资，另有 1.5 亿美元来自新投资者。

疫情摧毁了 PAL 的收入。客运量从 2019 年的 3,000 万人次暴跌至 2020 年的 700 万。2020 年公司录得创纪录的 730 亿比索净亏损，2021 年上半年再亏 165.6 亿比索。PAL 已于 2021 年 3 月裁员 2,300 人，申请破产时仅运营疫情前 21% 的航班。

PAL 于 2021 年 12 月 31 日走出 Chapter 11，仅用了四个月。重组减轻了债务负担，使航司得以恢复运营。与马来西亚和泰国政府不同，菲律宾政府没有提供任何财务救助。该航司的生存完全依赖破产程序和大股东的持续支持。