潘兴广场在奈飞上亏了 4 亿美元——比尔·阿克曼抄错了底

潘兴广场资本管理公司，也就是比尔·阿克曼的对冲基金，在 2022 年 1 月建立了 11 亿美元的奈飞仓位。当时，奈飞股价已经从高点回落 40%，阿克曼认为这家公司的商业模式没有问题，这轮抛售过头了。

就在潘兴广场披露持仓后几周，奈飞公布了十多年来首次净流失订阅用户：2022 年第一季度少了 20 万用户，并预计第二季度还会再少 200 万。股价单日又暴跌 35%。阿克曼随后清仓，约亏 4 亿美元。

这笔亏损尤其尴尬，因为阿克曼此前一直力挺这只股票，还上 CNBC 为这笔投资辩护。订阅数据一出来，他公开承认自己错了，说对这家公司的信心已经丢了。不到三个月就从买入到卖出，这和潘兴广场一贯的长期投资风格完全不同。

奈飞这笔亏损让潘兴广场本就难看的处境更糟；它之前已经在 Valeant 上亏了 41 亿美元，声誉还没缓过来。这个案例后来成了买入成长股里「价值陷阱」的教科书：公司表面还在长，底层业务却已经被打断。