Pacsun 从 1300 家门店走到 Chapter 11——连续九年亏损终于追上了它

Pacsun（Pacific Sunwear of California）于 1980 年由 Jack Hopkins 和 Tom Moore 在加利福尼亚州锡尔比奇创立，最初是一家小型冲浪用品店。它成长为美国最大的青少年零售连锁店之一，1993 年上市，在全美 50 个州扩张至超过 1300 家门店。在其巅峰时期，Pacsun 为一代青少年定义了加州冲浪滑板风格，销售 Billabong、Quiksilver、Vans 等品牌及其自有品牌。

但零售世界已悄然变迁。Forever 21、H&M、Zara 等快时尚连锁店以更低价格提供更潮流的服装。青少年将购物转向线上，抽走了 Pacsun 1300 家门店所依赖的商场客流。定义了该品牌数十年的冲浪滑板美学逐渐过时，年轻顾客追求更个性化的风格。Pacsun 连续九年亏损。

到 2016 年，该公司剩下 593 家门店——不到峰值的一半——以及约 9000 万美元的长期债务即将到期。年租金支出达 1.4 亿美元，而商场租约无法快速脱手。2016 年 4 月 8 日，Pacsun 申请 Chapter 11 破产保护。其股价从峰值 30 美元以上跌至申请前一天的 0.06 美元。

私募股权公司 Golden Gate Capital（已是该公司的贷款方）通过债转股收购了 Pacsun。公司以私有实体身份走出破产，甩掉了债务负担并继续运营。2018 年，Golden Gate 将 Pacsun 与 Eddie Bauer 合并，组成 PSEB。Pacsun 今天以 325 家门店和约 9.5 亿美元的年收入存续——不及从前的规模，但仍在运营。