奥弗伦德·格尼本是银行家的银行——它把 1100 万英镑借给了自己根本不懂的项目

奥弗伦德·格尼公司是伦敦最大的贴现行，负责让其他银行和商人贴现汇票。它几乎就是银行家的银行：伦敦金融城的多余流动性会先停放在这里过夜。它在票据上的名字，和英格兰银行一样管用。

到 19 世纪 60 年代，合伙人开始动用这份信任做直接投资——铁厂、航运项目和投机性的工业公司。这些都是长期、低流动性的押注，却由可随时提现的短期存款来供资。只要信心还在，这种期限错配就不显眼。

1865 年，合伙人把公司改成有限责任公司，部分原因是想筹新钱。改制迫使公司公开账目，坏账因此暴露。信心开始流失。1866 年 5 月 10 日，也就是黑色星期五，奥弗伦德·格尼倒闭，负债约 1100 万英镑。这次失败引发了整个金融城的恐慌；即便偿付能力正常的公司也借不到钱。

英格兰银行在最初犹豫后，开始以惩罚性利率、凭良好抵押品放款。泰晤士报《经济学人》主编沃尔特·巴杰特在《隆巴德街》（1873）里把这一做法写成准则：危机时，央行必须对优质抵押品慷慨放贷，但利率要高。这个原则后来成了现代最后贷款人理论的基础。