Oriflame 的创始家族花 129 亿瑞典克朗，把它从市场上买了回来

Oriflame（欧瑞莲）1967 年由 af Jochnick 兄弟在斯德哥尔摩创立，是欧洲最早的直销美妆公司之一。几十年来，这套模式很灵：独立的「品牌合伙人」挨家挨户、靠人脉网络卖护肤品、化妆品和香水，靠招募和销售赚取佣金。巅峰时期，Oriflame 业务遍及 60 多个国家，拥有 300 多万名品牌合伙人，营收超过 13 亿欧元。

随着电商和社交媒体改变了人们买美妆产品的方式，直销模式渐渐不行了。Oriflame 的对手——丝芙兰 （Sephora）、Ulta，还有各种直接面向消费者的品牌——卖的是同样的产品，却不需要养着招募那一摊子成本。Oriflame 试过转向线上，但品牌合伙人这套模式从结构上就不适合数字商务：它的卖点是人际关系，不是方便。

2019 年 5 月 22 日，由创始家族持有、当时已掌握公司 30.82% 股份的 Walnut Bidco，开出了每股 227 瑞典克朗的现金收购价——溢价 34.8%，股权估值达 128.5 亿瑞典克朗。独立竞标委员会在建议里，难得直白地说明了接受的理由：它并不认为这个报价反映了公司全部的内在价值，但它「没有把握认为当前的负增长趋势会在短期内转正」，并判断长期的上行空间，抵不过拒绝报价带来的眼前风险。2019 年 7 月 17 日，股票停止交易。