来宝集团把未来的费用记成当期利润——然后市值蒸发了 99%

来宝集团（Noble Group）由 Richard Elman 于 1986 年在香港创立，1997 年在新加坡交易所上市。它成长为一家世界 500 强企业，报告收入达 460 亿美元，在 180 个国家交易能源、金属和矿产。2009 年，中国投资有限责任公司入股 14.9%，巩固了来宝作为亚洲最大独立大宗商品商之一的地位。

2015 年，研究机构 Iceberg Research 发布报告，指控来宝虚增长期合同价值。来宝股价随即开始崩盘，最终跌去 99%。信用评级被降至垃圾级。来宝 2015 年净亏损 17 亿美元，2016 年 5 月解雇了 CEO Yusuf Alireza，但创始人 Elman 留任。

新加坡金管局（MAS）、会计与企业管理局（ACRA）和警方展开联合调查。2022 年 8 月，MAS 对来宝处以 1260 万新元民事罚款，认定其将长期营销协议归类为金融工具而非服务合同，在尚未提供任何服务之前就将未来费用确认为收入。2016 至 2018 年的财务报表存在重大误导。来宝于 2018 年完成 35 亿美元债务重组，从新交所退市，到 2025 年残余业务已被 Vitol 吸收。