法兴银行以外又一家法国银行踩坑：Natixis 在股票衍生品上亏了 2.6 亿欧元

Natixis 是法国第二大银行集团 BPCE 的企业与投资银行部门。2018 年初，银行披露其股票衍生品组合亏损约 2.6 亿欧元（2.96 亿美元），损失主要来自结构化产品和复杂的股票衍生交易。

亏损发生在 Natixis 的股票衍生品交易台。该部门搭建了一批对股市波动极其敏感的复杂结构化产品头寸，2018 年初市场波动率突然大幅上升后，这些仓位迅速崩掉，给 Natixis 造成重击。彼时，银行本就被低盈利和监管问题困扰。

管理层原本把重点放在扩张股票衍生品业务上，认为自己有能力管住风险。但这次亏损暴露出，银行的风控并不足以覆盖这些仓位的规模和复杂度。随后，Natixis 降低了股票衍生品敞口，并重组了相关业务。