Musinsa 向卖家收取 27.8% 的佣金，还禁止他们上架竞争对手平台

Musinsa 打造了韩国最大的时尚和街头潮流平台——年交易额约 4.5 万亿韩元，覆盖超过 8000 个供应商品牌——依靠的是一套直接采购（直买入）模式，让它能把佣金费率定得远高于竞争对手：据报道高达 27.8%，相比之下 Coupang 是 12.3%，G Market 是 11.7%，Naver 是 6.3%。供应商称，Musinsa 还把折扣促销的成本作为继续上架的条件转嫁给了他们，对拒绝配合的供应商则加以惩罚。

2024 年 8 月 26 日，韩国公平交易委员会对 Musinsa 展开了首次现场调查，审查其是否违反《大规模流通业法》：不公平的退货做法、把促销成本转嫁给供应商，以及另一项单独指控——合同条款要求供应商在竞争平台上架前必须获得 Musinsa 的批准，公平交易委员会 2023 年出台的平台垄断指导方针，把这类限制视为反竞争行为。

这次审查发生在 Musinsa 正在推进韩国规模最大的时尚平台 IPO 之际，目标估值接近 10 万亿韩元（70 亿美元）。2025 年营收增长 18.1%，达到 1.46 万亿韩元，营业利润增长 36.7%，达到 1405 亿韩元，但净利润下滑 41.2%，降至 77 亿韩元。2026 年 3 月，另一起丑闻浮出水面：平台上部分供应商被发现把廉价的中国产商品贴上自己设计的标签重新销售，这让外界质疑 Musinsa 究竟在多大程度上核实了自己从中抽成的这些商品。

到 2026 年 5 月，韩国媒体已经把公平交易委员会的这次调查，视为对上市计划的直接威胁，并引用一位业内人士的话：要证明一个 10 万亿韩元的估值是合理的，需要展现交易透明度和合规性，「而不只是营收增长」。