案例库 · 产品与设计 · 产品决策 · 2018–2026
韩国运动休闲品牌 Mulawear 的运营方 MULA，2026 年重整被废除
一个第一代韩国运动休闲品牌年销售额曾达 300 亿韩元，随后亏损 335 亿韩元，重整计划落空——程序在 2026 年被废除。
MULA · 2026-06-25
怎么回事
MULA 运营着 Mulawear，一个第一代韩国运动休闲品牌，2018 年年销售额达到约 300 亿韩元，与 Xexymix、Andar 并列为韩国顶尖的运动休闲品牌。
随后亏损层层累积——2020 到 2023 年累计约 335 亿韩元——在寻找新东家失败后，MULA 于 2025 年 1 月申请公司重整。2026 年 6 月 25 日，首尔重整法院废除了该程序，因为没有任何重整计划被提交，而且它判定清算价值高于持续经营价值。
为什么会这样
- 品牌从 2020 年起持续亏损，所以这些亏损是结构性的，而不是某一个坏季节，也没有留下任何权益缓冲来为扭亏供血
- 竞争恰在它衰落时加剧——Andar、Xexymix 和全球新进入者 Lululemon 都在国内运动休闲市场抢占了份额
- 重整计划从未提交，而一旦法院认定清算价值高于持续经营价值，程序就被废除了
代价从 300 亿韩元销售峰值到重整废除；335 亿韩元亏损代价高昂
教训
一个靠它帮助开创的品类取胜的品牌，仍然要为下一个阶段筹措资金——MULA 的亏损从未停止，没有买家出现，而一份没有计划的重整，让清算成了唯一的出路。
后来呢
韩国运动休闲品牌 Mulawear 的运营方 MULA，在 2020 到 2023 年累计亏损约 335 亿韩元、并寻找新东家失败之后，于 2025 年 1 月申请公司重整。2026 年 6 月 25 日，首尔重整法院废除了该程序，理由是没有任何重整计划被提交、且清算价值超过持续经营价值。管理由 CEO 兼管理人 Cho Hyun-su 领导。废除本身并不宣告破产，但随着线上商店逐步关停，业界把清算视为最可能出现的结果。
资料来源
- Apparel News — Seoul Rehabilitation Court abolishes MULA's rehabilitation procedure (Jun 2026)
- Dailian — ₩30bn-sales Mulawear falls too: athleisure 'separating wheat from chaff' (Jul 2026)
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