牧山银行，世界最古老的银行，被意大利国家救助了

锡耶纳牧山银行创立于 1472 年，是现存最古老的银行，也是意大利第三大银行。到 2016 年它已被多年亏损和一座可能永远无法偿还的贷款大山拖垮。它在 7 月的欧盟压力测试中未通过，被暴露持有数十亿欧元向无力偿还的借款人发放的风险贷款。

银行试图自救。它制定了一个从私人投资者募集约 50 亿欧元的计划，但 2016 年 12 月这一努力失败了——市场不愿提供资本。牧山银行随后透露它可能在几个月内耗尽资金，可能烧掉多达 150 亿欧元；仅 2016 年就报告了约 48 亿欧元的亏损，由不良贷款减值驱动。

2016 年 12 月 23 日，意大利内阁批准了国家救助。政府授权了一个 200 亿欧元的基金来支持意大利银行业，牧山银行表示将向国家请求注资以维持运营。救援使数千名普通零售投资者面临风险，据估计他们持有该银行约 20 亿欧元的债券。

牧山银行是一个关于不良贷款在账上留太久会发生什么的案例。一家银行可以撑过几个坏年头，但撑不过十年永远不会回来的贷款；一旦市场拒绝为窟窿融资，国家——以及它背后的纳税人和债券持有人——就必须为世界最古老的银行兜底。