Millennium 的指数再平衡团队曾赚过数十亿——2025 年初却亏掉了约 9 亿美元

Millennium Management 是全球最大的多经理对冲基金之一，管理规模约 750 亿美元，旗下有两个专门做指数再平衡交易的团队。一支由 Glen Scheinberg 领导（该组被称为 SRBL），另一支由驻迪拜的 Pratik Madhvani 领导，他们押注哪些股票会被纳入或剔除主要市场指数——这一策略多年来为公司赚取了数十亿美元的利润。

2025 年初，这些交易急剧转向对他们不利的方向。两个团队合计亏损约 9 亿美元，随着这些押注被平仓，每位经理都亏掉了“数亿美元”。据《华尔街日报》报道，2025 年 2 月是 Millennium 六年多以来表现最差的一个月，基金当月下跌 1.3%。

这些亏损发生在个股波动率持续走高的一段时期之后，这轮波动打乱了这一策略所依赖的、拥挤而高杠杆的押注。一位专攻同类交易的资深投资组合经理、驻香港的 Jeremy Ma 随后离开了公司。这一事件对于一家以异常严格的风险控制著称的对冲基金来说，是一次罕见的公开失手。