案例库 · 战略与领导 · 财务决策 · 2000–2005

MG 罗孚以 10 英镑被卖掉——然后在 14 亿英镑债务下崩溃

凤凰四侠在 2000 年以 10 英镑从宝马手中买下 MG 罗孚，给自己支付了 4200 万英镑，五年后公司崩溃，6000 名工人失业。

MG 罗孚 · 2005-04

怎么回事

MG 罗孚是最后一家大众市场英国汽车制造商，是 Austin、Morris 和 MG 品牌的继承者。1994 年，宝马以 8 亿英镑收购了罗孚集团。但宝马在收购后举步维艰，2000 年以 10 英镑将汽车业务出售给四名英国商人组成的财团——凤凰四侠——同时保留了路虎和 Mini 品牌。

凤凰四侠通过一个复杂的控股公司网络运营公司。五年间他们给自己支付了 4200 万英镑的薪水和养老金，而汽车业务从未盈利。仅 2000 年一年公司就亏损了 40 亿英镑，之后亏损收窄但从未消失。到 2004 年，MG 罗孚仍每年亏损 8000 万英镑。

2005 年 4 月，与中国上汽的计划救援合并告吹。MG 罗孚进入破产管理，债务超过 14 亿英镑。超过 6000 名工人立即失业，供应链中预计还有 3 万人失业。凤凰四侠被禁止担任董事，合计 19 年。公司审计师德勤因未能管理利益冲突被罚款 1400 万英镑。

代价14 亿英镑债务；6000 个工作岗位；养老金全部损失灾难级

以 10 英镑买下公司听起来像捡便宜，但价格反映了负债。凤凰四侠在罗孚失血期间提取了 4200 万英镑，当钱用完了，没有人留下来付账。

MG 罗孚的资产被分拆出售。长桥工厂关闭并重新开发。MG 品牌最终被中国车主上汽重振，现在在中国制造 MG 汽车。凤凰四侠被禁止担任董事。此案成为英国公司治理中资产剥离的教科书式案例，在商学院关于私募股权和养老基金治理的研究中被引用。

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