案例库 · 战略与领导 · 战略决策 · 1978–2024
Ma Mère 的高端童装帝国从 21 亿日元崩塌到 6 亿日元，负债 24 亿日元
一家高端童装进口商因日元贬值导致进口奢侈品变得连日本富人都买不起——营收跌了 70%。
Ma Mère Co., Ltd. · 2024-09-24
怎么回事
Ma Mère 是一家总部位于大阪的高端童装进口和零售商，以自有品牌 'Ma mere' 和 'Ma mere BALLET' 在 29 家百货商场和豪华酒店内开设门店。公司成立于 1978 年，通过进口和分销欧洲奢侈童装品牌给日本富裕家庭，巅峰年营收约 21 亿日元。
公司挺过了 2008 年雷曼冲击、2011 年东北大地震和日本的消费税上调，但每一次危机都在侵蚀收入。新冠疫情给了沉重打击——百货公司缩短营业时间，顾客流量几乎归零。到 2023 年 7 月，营收跌至约 6 亿日元。接着是日元暴跌——岸田政府的超宽松日元政策使进口成本飙高到 Ma Mère 采购奢侈品牌已无利可图的地步。
在看不到盈利前景的情况下，Ma Mère 于 2024 年 9 月 24 日向东京地方法院申请民事再生程序，总负债约 24 亿日元，员工约 30 人。投资公司 KeyHolder（其主要股东包括 J Trust 和制作人秋元康）签署了赞助协议以支持重组。
为什么会这样
- 数十年的经济冲击——雷曼危机、地震、消费税上调——侵蚀了营收，却从未触发过战略转型，使公司变得脆弱
- 新冠疫情让百货商场客流减少了一半以上，而 Ma Mère 没有任何替代渠道——其全部零售店都在百货公司和酒店内部
- 2023 年后的日元贬值使外国奢侈品牌进口在结构上变得无利可图——作为没有国内生产的进口商，Ma Mère 无法控制其商品成本
- 公司依赖进口奢侈品品牌，没有任何定价权——品牌方以日元计价提价，但日本消费者无法承受这样的涨幅
教训
奢侈品进口商是汇率政策的替身——当日元贬值一半，公司的利润也少了一半，这不是品牌能解决的问题。
后来呢
Ma Mère 株式会社于 2024 年 9 月 24 日向东京地方法院申请民事再生程序，负债约 24 亿日元，年营收约 6 亿日元。公司自 1978 年起经营，巅峰期营收 21 亿日元、29 家门店。投资公司 KeyHolder 株式会社签署赞助协议以支持重组。程序期间门店继续运营。
资料来源
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