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案例库 · 战略与领导 · 战略决策 · 2019

Loot Crate 靠供应商赊账扩张,破产时欠下 3000 万美元贸易债

这家让极客周边成为每月仪式的订阅盒公司,靠债务和供应商赊账扩张,订阅用户停止付费后申请了破产保护

Loot Crate · 2019

怎么回事

Loot Crate 让极客订阅盒风靡起来:订阅用户每月付费,收到一盒来自游戏、动漫、漫画和流行文化 IP 的授权周边。公司由游戏行业老兵创立,成长为美国增长最快的订阅公司之一,从旗舰盒扩张出游戏、动漫、宠物等主题系列。

扩张建立在借钱和欠账之上。公司在成倍增加产品线、签下昂贵授权协议的同时,2018 年再融资了一笔 2100 万美元的定期贷款,并依赖供应商赊账。订阅增长停滞,到 2019 年年中现金见底:超过 3000 万美元的供应商贸易债务未付,欠缴销售税超过 500 万美元,信用卡收单机构开始扣留账款。

2019 年 8 月 12 日,Loot Crate 申请破产保护,并同意把自己卖给投资方 Money Chest LLC。超过 50 名员工没有遣散费就被裁员,剩下约 60 人。由玩具制造商 NECA 支持的 Money Chest 于 10 月完成收购,公司更名为 The Loot Company。

为什么会这样

  • 每一条新产品线都意味着新的授权成本、新的库存和新的复杂度——公司扩张的速度超过了订阅用户基础能为之买单的速度。
  • 增长靠债务和供应商赊账融资;订阅增长停滞后,欠款和被扣留的卡款把公司推入资不抵债。
  • 仓库、授权和营销的固定成本照常运转,订阅收入却不再增长,续订放缓在几个月内就抹掉了现金流。
代价超过 3000 万美元贸易债务未付;50 多人被裁;卖身给投资方代价高昂

教训

订阅盒只有在盒子让人感觉物超所值时才能成立——授权成本和债务能把一个深受喜爱的品牌变成付不起供应商账的公司。

资料来源

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