案例库 · 战略与领导 · 战略决策 · 2025–2026
Look Holdings 在韩国失去 MAJE 和 SANDRO——集团 23% 的销售走出门去
Look Holdings 的韩国子公司 I.D. Look 以一份价值 120 亿日元的独家合同运营 MAJE 和 SANDRO——占集团销售的 23%。合同 2026 年 2 月 28 日到期,未获续约。
Look Holdings · I.D. Look · SMCP · 2026-02-28
怎么回事
Look Holdings 是一家在东京上市的公司,通过子公司 I.D. Look 在韩国销售法国品牌 MAJE 和 SANDRO,依据的是与 SMCP Holding SAS 签订的独家销售合同。这两个品牌成为集团的支柱:截至 2025 年 12 月的财年,二者合计销售预计约 120 亿日元——占 Look 520 亿日元合并销售预期的 23.1%。
2025 年 8 月 1 日,董事会公告合同将于 2026 年 2 月 28 日到期时终止。披露文件除合同期满外没有给出任何理由,并表示对 2026 财年业绩的影响仍在评估中;业绩说明指出,韩国销售同比将缩水约 80 亿日元。
Look 用什么重建,尚未揭晓。社长表示正在为韩国市场洽谈新品牌,同时削减成本、重塑组合。但在公告发布的那一刻,集团四分之一的销售押在一个 2026 年 2 月就走到尽头的时钟上。
为什么会这样
- 业务赖以立足的独家合同,终止权在 SMCP 手里;期限一到,Look 对自己建起来的一切没有任何权利。
- 23% 的集中度系于一份合同,一次例行到期就变成了集团层面的事件。
- 披露文件只写了「合同期限届满」——对一家经销商来说,这一行字就是全部的风险。
教训
当集团四分之一的销售系于一张授权,它的到期就是大事:Look Holdings 在韩国销售 MAJE 和 SANDRO 的独家权利——价值 120 亿日元——2026 年 2 月未获续约而终止。
后来呢
自 2026 年 2 月 28 日起,I.D. Look 停止销售 MAJE 和 SANDRO。Look Holdings 表示正在为韩国市场洽谈新品牌,同时削减成本;公告发布时,对 2026 财年的影响仍在评估之中。
资料来源
- Look Holdings official disclosure (TDNet) — "Notice of termination of exclusive sales contract with SMCP Holding SAS (France)", 1 August 2025 (board resolution 1 August 2025; exclusive sales contract between subsidiary I.D. Look (Korea) and SMCP Holding SAS ends at expiry on 28 February 2026; affected brands' FY2025 sales outlook about ¥12,000M, 23.1% of consolidated sales forecast of ¥52,000M; FY2026 impact under assessment; current-period impact already reflected in the FY2025 forecast released the same day)
- Sen-i News — "Main brand in Korea ends contract / Look hd", 5 August 2025 (announcement 1 August 2025; contract expiry end of February 2026; both brands' sales projected at ¥12 billion for the year ending December 2025)
- Logmi Finance — "Look Holdings (8029): revenue and profit down on struggles in the Korea business" (earnings commentary: sales of the two Korean entities expected to fall about ¥8 billion year on year following the contract termination)
- Sen-i News — "Look HD / shoring up the Korea business / cost cuts, new brands too" (CEO Shibuya: negotiations for new brands under way following the sales termination; cost reduction and portfolio measures for Korea)
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这家公司栽倒的地方,别处有人漂亮地解开过。 第二意见 →

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