雷曼兄弟申请了美国历史上最大规模破产——资产 6390 亿美元、负债 6130 亿美元

雷曼兄弟成立于 1847 年，后来成长为美国第四大投资银行。到 2007 年，它拥有 6390 亿美元资产和 26,200 名员工。公司的核心业务已大幅转向按揭支持证券和房地产，靠廉价债务与证券化不断加杠杆。2007 年，雷曼承销的按揭支持证券比华尔街任何一家机构都多。

随着美国住房市场转向，雷曼的按揭资产组合迅速恶化。公司使用了名为「Repo 105」的会计手法——在季度末把 500 亿美元资产暂时移出资产负债表，让杠杆看起来比实际更低。等到次级贷款敞口的真实规模暴露，市场信心瞬间崩掉。客户撤资，对手方要求更多抵押品，股价也从 2007 年 2 月的 65.50 美元跌到 2008 年 9 月的 3.65 美元。

2008 年 9 月 15 日，雷曼以 6130 亿美元银行债务和 1550 亿美元债券债务申请第 11 章破产保护。这是美国历史上最大规模的破产申请。美国政府 3 月刚救助了贝尔斯登，次日又会救助 AIG，但这次拒绝介入。放任雷曼倒下的决定震动全球市场，道琼斯当天暴跌 504 点，信贷市场在全球范围内冻结。

雷曼倒闭成了把美国次级贷款危机推成全球金融恐慌的导火索。银行不再彼此拆借，各国政府忙着抢救本国金融体系，全球经济则滑入大衰退。破产清算持续了十多年，最后为债权人回收了约 1000 亿美元。此案也成了「大而不能倒」的标志性案例，并重塑了全球金融监管。