案例库 · 交易与投资 · 财务决策 · 2007
LBBW 在 8000 万欧元次贷减记后接受 50 亿欧元州政府救助
一家德国州立银行投了美国次贷证券,先记了 8 亿欧元减值,随后又拿到 50 亿欧元救助。2009 年,检方搜查了其总部。
巴登-符腾堡州银行 · 2007-11-28
怎么回事
巴登-符腾堡州银行(LBBW)是德国最大的州立银行之一,这类银行原本以稳健放贷为主。但和不少同行一样,LBBW 在楼市繁荣期也踩进了美国次级抵押贷款证券,追逐传统信贷业务给不了的更高收益。
2007 年 11 月,LBBW 披露其美国次贷持仓需要计提 8 亿欧元减记。这个损失大到足以侵蚀银行资本,引发信心危机。尽管有州政府背景,LBBW 还是被迫寻求 50 亿欧元州政府救助以维持运转。欧洲委员会于 2009 年批准了重组方案,作为更大范围欧洲银行危机应对的一部分。
救助并没有让争议结束。2009 年末,州检方突击搜查了 LBBW 位于斯图加特的总部,调查其与次贷投资有关的涉嫌背信问题。2014 年 2 月,数名 LBBW 经理因银行账面上这些证券估值方式相关的会计指控而受审。
为什么会这样
- LBBW 按职责本该保守经营,却去追逐美国次贷证券的高回报;这类资产超出了其风控团队的理解范围,也不是它的核心业务。
- 这次减记暴露出一个模式:带有隐性担保的州立银行没有动力把风险定价做对,反而把次贷资产当成带有德国州风险的东西来对待。
代价8 亿欧元减记;50 亿欧元救助;总部遭搜查;管理层受审代价高昂
教训
州担保不是拿去赌博的许可证。LBBW 的次贷踩坑最终让公众出了 50 亿欧元,管理层还因疑似做假账被送上法庭。
资料来源
- Wikipedia — Landesbank Baden-Württemberg (subprime losses and bailout)
- Spiegel — Bailout for Subprime Casualty: Baden-Württemberg Bank to Buy SachsenLB (2007)
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