Krispy Kreme 曾是 50 美元的热门股票——然后 Atkins、渠道填塞和跌至 6 美元的崩盘接踵而至

Krispy Kreme 是 2000 年最热门的 IPO 之一，2000 年 4 月 5 日以每股 21 美元上市。该品牌拥有忠实的拥趸——新鲜甜甜圈出炉时亮起的「Hot Now」霓虹灯是零售魔法。到 2003 年 8 月，股价飙升至 50 美元，公司在全球运营近 400 家门店，年销售额 6.65 亿美元。分析师称其基本面稳健。

衰落迅速而残酷。2004 年 5 月，Krispy Kreme 首次未能达到季度预期。CEO Scott Livengood 将其归咎于 Atkins 低碳饮食风潮——美国决定将甜甜圈视为敌人。但分析师指出竞争对手 Dunkin' Donuts 并未遭受同样的下滑。真正的问题很快浮出水面：Krispy Kreme 增长过快，市场过度饱和，使加盟商陷入亏损。为了维持数据好看，公司采取了渠道填塞——在每个季度末向加盟商额外发货甜甜圈和设备以虚增销售额。

SEC 展开调查。2005 年 8 月，一份报告发现 Krispy Kreme 虚增收入并从事不当会计操作。Livengood 被罢免。股价跌至约 6 美元——较峰值下跌 88%。2009 年，SEC 发出终止令，Krispy Kreme 向下修正了 1050 万美元的盈利。2016 年，公司被 JAB Holding 以 13.5 亿美元收购并私有化，2021 年重新上市。